某省地方政府专项债券收益平衡标准

一、项目具有一定收益

(一)主要目的。较大程度放宽专项债券项目收益要求，但仍明确设置了底线，防止政策走样。

(二)具体标准。项目自身收入能够覆盖利息及10%本金（根据财政部要求，地方每年可申请再融资债券上限比例为90%）。即：剔除财政补助收入后项目收益≥债券本金*10%+建设期专项债券付息+运营期专项债券付息+项目单位市场化融资本金(如有)+建设期市场化融资付息(如有)+运营期市场化融资付息(如有)。省重点支持领域项目可适当放宽收益要求，覆盖市场化融资本息(如有)和专项债券利息。

(三)审核把握。对项目自身收益不能覆盖利息及10%本金的，原则上予以退回，地方调整优化项目实施方案或拼盘组合项目后重新申报。

(四)试算情况。以10年期专项债券10亿元为例，按以前标准项目收益覆盖本息1.2倍计算，项目收益需达到14.4亿元；按现口径计算，项目收益仅需3亿元。

二、区域平衡

(一)主要目的。国家明确要求债券项目收益“区域平衡”，在此我们进行了量化。

(二)具体标准。通过调用本地区财政资金(参照以前财政部设置的地方财政重整预警线，对调用本地区财政资金上限比例限制为本地区财政支出的10%)，能够偿还每年必须支出的不小于10%的债券本金（根据财政部要求，地方每年可申请再融资债券上限比例为90%）。即：(存量地方政府债券+本次新申报项目）年均到期本金*10%/本地区财政支出≤10%。

(三)审核把握。对市县在联审联评阶段通过的项目，以地区为单位测算评估，如不符合上述区域平衡要求，则指导市县压减部分项目或需求。

(四)试算情况。截止2024年末，全省政府债务余额23986亿元，平均到期债务年限11年，年均到期债务2181亿元。一般公共预算支出13445亿元，政府性基金预算支出6036亿元，支出合计19482亿元。截止2024年末全省年均到期本金*10%/全省财政支出=1.1%。

三、地区风险可控

(一)主要目的。防止市县债务无序增长，导致进入债务高风险地区。

(二)具体标准。本地区项目专项债券总需求≤本地区举债空间（地区举债空间按照不新进入债务高风险地区测算）。

(三)审核把握。此条作为窗口指导，实际操作中在额度分配时已考虑地方债务风险水平和举债空间情况，窗
口指导可以帮助地方在项目谋划阶段就量力而行、聚焦重点，少做一些无用功。

(四)试算情况。根据地方财力和债务余额情况测算，全省约有举债空间1.8万亿。